实控人突遭留置！电动自行车龙头市值一天没了20亿

liukang20242个月前 (05-07)吃瓜热门557

来历：出资时刻网

2022年至2024年各年上半年，爱玛科技归母净利润增速分别为119.79%、29.69%、6.24%，下滑趋势显着

标点财经、出资时刻网研究员董琳

一日市值蒸腾20亿元，国内电动自行车头部企业——爱玛科技集团股份有限公司（下称爱玛科技，603529.SH）身处“旋涡”中心。

据爱玛科技公告，公司近来收到实践操控人、董事长兼总经理张剑宗族的告诉，其于10月9日收到由承德市督查委员会签发的张剑被留置、立案查询的告诉书。

二级商场对这一突发事件反响较为激烈。10月11日，爱玛科技股价开盘触及跌停，随后跌幅有所收窄，终究收跌6.91%，报32.07元/股（不复权，下同），总市值早年一买卖日的296.86亿元降至276亿元。

从成绩来看，尽管爱玛科技成绩持续添加，但近三年上半年，该公司的归属于上市公司股东的净利润（下称归母净利润）增速下滑较为显着。Wind数据显现，2022年至2024年各年上半年，爱玛科技的归母净利润增速分别为119.79%、29.69%、6.24%。

中报成绩发布后，部分券商组织下调了爱玛科技的目标价。其间中金公司将目标价由46元/股下调至37.5元/股。

2024年以来爱玛股份股价改变状况（元/股）

数据来历：Wind

实控人被立案查询

爱玛科技成立于1999年，并于2021年6月在上海证券买卖所主板首发上市，公司主营事务为电动自行车、电动简便摩托车、电动摩托车等的研制、出产及出售。

从股权结构来看，爱玛科技是一家典型的宗族企业。依据揭露信息，张剑出生于1969年，自1999年9月起担任爱玛科技董事长、总经理职务。到本年6月底，张剑直接持有爱玛科技68.78%的股权，是公司的控股股东和实践操控人。

一起，张剑的妻子段华是爱玛科技的副董事长、副总经理，女儿张格格任公司董事。据胡润全球富豪榜显现，到2024年3月，张剑及其宗族财富估量到达165亿人民币，在全球富豪榜上排名第1577位。

据悉，张剑最终一次揭露出面，是在公司8月26日的成绩阐明会上。10月9日，张剑宗族收到承德市督查委员会签发的张剑被留置、立案查询的告诉书。值得重视的是，此次留置由河北省承德市督查委员会作出，但爱玛科技注册地及办公地均在天津，并未在河北区域建立出资公司，也无河北的出产基地。

关于张剑被留置的原因，爱玛科技方面表明，到公告发表日，公司未收到相关机关的告诉，也未被要求帮忙查询，没有知悉上述事项的发展及定论。公司出产经营状况正常，将持续重视后续状况，并及时实行信息发表责任并提示相关危险。

业界有剖析以为，在其时监管趋严的布景下，任何公司管理上的遗漏都或许被扩展，引发商场的信任危机。爱玛科技需求经过加强信息发表、提高公司管理透明度和规范性来重建出资者决心。一起，公司还需展现出其在面临危机时的应对才能和事务的稳健性，以减轻商场疑虑。

成绩增速放缓、营销开销添加

自2023年以来，爱玛科技的成绩增速亦有所放缓。

财报显现，2023年上半年，爱玛科技的收入增速为8.25%，收入降幅超越20个百分点。本年上半年，该公司的收入增速进一步降至3.66%，对应的归母净利润增速也从上一年上半年的29.69%骤降至6.24%。

为了拉动销量，爱玛科技在营销及宣扬上加大投入。本年上半年该公司的出售费用从上一年的2.96亿元增至4.12亿元，同比增幅为39.19%，其间广告及事务宣扬费同比添加59.38%至1.02亿元。爱玛科技在财报中称，首要系受商场竞争影响，公司扩展出售团队及加大营销宣扬投入。

事实上，跟着“新国标”替换潮进入结尾，整个电动车商场的销量已呈现减缩趋势。艾瑞咨询陈述显现，2023年我国两轮电动车的销量约为5500万辆，比较前一年有所下降，估计2024年销量全体持续下滑至5000万辆。一起，本年5月以来，工信部连续发布多项与电动自行车相关的新规，对电动自行车产品和技能做出了更高的监管要求。

在电动自行车商场饱满、职业监管趋严的布景下，爱玛科技亟需找到新的成绩增量。

标点财经、出资时刻网研究员注意到，本年上半年，爱玛科技宣告公司拟出资30亿元在江苏徐州丰县建造产业园项目，以扩展公司电动三轮车产品的掩盖规模；拟出资20亿元在甘肃兰州的兰州新区建造产业园项目，以扩展公司电动两轮车、电动三轮车产品产能，完善公司在西北区域的产能布局。

从营收增速上看，2023年，爱玛科技电动三轮车的营收增速为79.90%，远高于两轮车增速，且毛利率为21.60%，也高于两轮车产品。不过，因为此前公司电动三轮车营收基数较低，尽管增速大幅上升但实践收入占比依然不高。2023年，爱玛科技电动三轮车奉献的经营收入为14.35亿元，占总营收份额为6.8%。

业界有剖析以为，爱玛科技电动三轮车布局没有电动两轮车完善，新项目的出资建造将扩展其电动三轮车的区域掩盖，加快市占率提高。渤海证券研报表明，新基地建造项目周期一般较长，叠加方针、施工条件改变等一系列要素的改变，或许导致呈现新项目建造和投产发展不及预期的危险；新基地投产后，如方针和职业趋势、商场环境等重要要素发生严重晦气改变，或许会对项目收益状况发生必定影响。

此外，半年报显现，因为购买理财产品添加，爱玛科技上半年的买卖性金融资产较上年期末添加1465.83%至27.57亿元。到2024年6月30日，该公司的货币资金较上年期末削减49.94%至33.38亿元。

2019年至2024年半年度，爱玛科技的归母净利润及同比状况（亿元）

数据来历：Wind

股东减持、质量问题频出

本年6月，爱玛科技6.28亿股首发限售股将解禁，解禁股占最新总股本的份额为72.91%，触及实控人张剑以及盐城鼎爱创业出资合伙企业（下称盐城鼎爱）两名股东。依照其时二级商场32元/股左右的收盘价格核算，爱玛科技其时解禁股票对应的市值高达200亿元。

公司宣告解禁后不久，盐城鼎爱便宣告了减持方案。

8月29日，爱玛科技发表，股东盐城鼎爱因本身资金需求，方案15个买卖日后的3个月内经过会集竞价或大宗买卖的方法减持公司股份算计不超越861.71万股，方案减持份额不超越公司总股本的1%。以8月29日收盘价29.87元/股核算，盐城鼎爱减持最高金额可达2.57亿元。

此外，9月27日，爱玛科技发布高档管理人员减持股份方案公告，公司副总经理罗庆一，副总经理、财务总监郑慧因本身资金需求，算计拟减持公司不超越112.88万股，减持份额算计不超越公司总股本的0.13%。减持期间为2024年10月28日至2025年1月27日。

标点财经、出资时刻网研究员还注意到，本年以来，长沙市、大连市等多地商场监督管理局发布的电动自行车及配件产品质量监督检查状况的通报中，爱玛科技的多批电动自行车均存在不合格问题。

此外，本年7月，商场监管总局通报了2024年上半年电动自行车产品质量国家监督专项检查成果，共发现146批次电动自行车不合格。其间，有5批次为爱玛科技旗下电动车，触及问题包含标识与警示语、充电状况主回路维护、互认协同充电、布线、反射器、照明和鸣号设备、充电器与蓄电池等。

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