美联储降息25个基点未来货币政策调整或放缓

liukang20245个月前 (04-13)在线吃瓜467

本报记者韩昱

据新华财经音讯，北京时刻12月19日清晨，在2024年最终一次FOMC（联邦公开商场委员会）会议上，美国联邦储藏委员会决定将联邦基金利率方针区间下调25个基点到4.25%至4.50%之间，契合商场预期。这也是美联储本年接连第三次降息，累计降息起伏到达了100个基点。

“美联储在12月份降息25个基点，契合商场预期。”工银世界控股有限公司首席经济学家程真实承受《证券日报》记者采访时标明，这是美联储本轮宽松周期的第三次调整，此前美联储已别离于9月份和11月份降息50个基点和25个基点。面对当时美国经济的双向危险（通胀东山再起与劳动力商场疲软），美联储的方针途径仍将坚持慎重，以应对未来潜在的经济不确定性。

“美联储本轮降息总体上仍是防备式降息。”广开首席工业研究院资深研究员刘涛标明，一般而言，防备式降息的次数和起伏相对有限。从以往经验看，累计降息75个基点的状况居多。但考虑到本轮美联储防备式降息的特别布景，即2022年至2023年的加息起伏存在必定的超调，美国利率水平较长时刻处于相对较高的状况等，美联储降息力度有或许大于以往。本年9月份以来，美联储已累计降息3次、累计降幅100个基点，联邦基金利率方针区间已从5.25%至5.50%降至4.25%至4.50%。

美联储主席鲍威尔在新闻发布会上标明，尽管本次采纳了降息办法，但未来的货币方针调整脚步将会放缓。他标明：“咱们快速走到这儿，未来咱们会走得慢一些。”

本次FOMC会议发布的SEP（经济远景猜测）也显现，美联储官员们大幅上调了未来方针利率方针区间的中位数和通胀预期，估计2025年年末方针利率的中位数为3.9%，9月份为3.4%。估计2025年PCE通胀（个人消费开销）将到达2.5%，9月份为2.1%。

程实以为，尽管本次会议美联储坚持降息节奏，但未来的降息脚步或许会有所放缓。近几个月来，鲍威尔屡次着重美国经济耐性答应美联储在降息上愈加慎重，这也标明美联储不会急于调整方针方针，而是将以久远视角平衡经济增加与通胀之间的联系。美联储当时估计在2025年降息仅50个基点，而非此前估计的100个基点，显现在通胀有所阻滞而劳动力商场并未显着下滑的布景下，美联储倾向采纳更为慎重的方针途径。

“当时及未来一段时刻，美联储在降息问题上正面对两难状况，”刘涛剖析，一方面，美国联邦基金利率需向中性利率水平挨近。另一方面，美联储又不得不高度警觉通胀快速反弹的危险。

关于后续美联储降息途径，程实以为，2025年美联储全年降息起伏在50个基点至75个基点左右，即降息2次至3次，进一步降息的节奏将取决于经济数据的体现与美联储的方针评价成果。考虑到当时美国通胀水平有所阻滞，美联储官员以及商场的忧虑心情逐渐上升等要素，若经济数据没有显现美国劳动力商场的急剧恶化，2025年1月份美联储暂停降息是有或许的。

刘涛以为，接下来美联储的降息进程有或许分两阶段进行。第一个阶段，在2025年上半年美联储降息次数约2次至3次，累计降幅在50个基点至75个基点，下半年货币方针将趋于中性，2025年联邦基金利率方针区间或将坚持在3.5%至3.75%。第二个阶段，2026年乃至到2027年，美联储有或许择机再降息50个基点至75个基点。

刘涛标明，因为美联储降息的距离和尾部拉长，有或许对全球汇率走势发生较大影响，美元从“快速价值降低”进一步向“缓慢价值降低”演化，在欧洲经济复苏偏弱、世界地缘政治抵触加重等多重要素的影响下，2025年美元仍有较大概率坚持阶段性强势。

来历：证券日报

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