瑞银：美联储或将再次施行量化宽松方针 规划或许到达5-6万亿美元
瑞银发文称，2025年4月11日，对现金的急迫需求促进各类财物遭到兜售，其间包含美国国债。尽管存在通缩忧虑，债券收益率近期却有所上升。美联储财物负债表规划随经济周期动摇 —— 在危机期间扩张，在经济复苏时从峰值缩短，直至下一次危机降临，美联储再次扩展财物负债表规划。跟着当时量化紧缩方针的推进，美联储财物负债表规划较 2022 年峰值已减缩约 25%，这是 20 年来最大起伏的 “紧缩”。假如前史具有学习含义，美联储该再次施行量化宽松方针了。
在全球金融危机和新冠疫情期间，美联储财物负债表规划均扩张了相当于美国 GDP 的 19%。尽管 19% 或许仅仅偶然，但这意味着此次量化宽松规划或许到达 5 - 6 万亿美元。
瑞银首要观念如下：
2025年4月11日，对现金的急迫需求促进各类财物遭到兜售，其间包含美国国债。尽管存在通缩忧虑，债券收益率近期却有所上升。
美联储挑选量化宽松方针来支撑国债出售是否仅仅时刻问题？假如美联储宣告量化宽松，这会是股市触底的信号吗？美联储会在施行量化宽松前将利率降至零吗？
回忆近期量化宽松的前史，能够发现一种常见形式：先是美联储降息，接着股市见顶，随后量化宽松方针发动，最终股市触底。
全球金融危机期间：
Covid疫情期间：
2025关税与阑珊要挟下：
时刻节点
量化宽松方针一般在美联储初次降息后的 8 - 12 个月发动。-量化宽松方针往往在美联储将利率降至 1% 或 0.25% 的下限后随即施行。股市一般在量化宽松方针宣告后触底（全球金融危机期间在宣告 4 个月后触底，新冠疫情期间在宣告 8 天后触底）。
此次量化宽松规划会有多大？
在全球金融危机和新冠疫情期间，美联储财物负债表规划均扩张了相当于美国 GDP 的 19%。尽管 19% 或许仅仅偶然，但这意味着此次量化宽松规划或许到达 5 - 6 万亿美元。
美联储财物负债表周期
美联储财物负债表规划随经济周期动摇 —— 在危机期间扩张，在经济复苏时从峰值缩短，直至下一次危机降临，美联储再次扩展财物负债表规划。跟着当时量化紧缩方针的推进，美联储财物负债表规划较 2022 年峰值已减缩约 25%，这是 20 年来最大起伏的 “紧缩”。假如前史具有学习含义，美联储该再次施行量化宽松方针了。
尽管量化宽松方针没有施行，但能够从前史视点看看 2008 年和 2019 年美联储开端扩展财物负债表规划后的六个月内，商场体现怎么。
要害调查成果
（1）量化宽松方针一般与美联储降息一起呈现。
（2）量化宽松方针施行时的微观布景是危险躲避，股市体现欠安，信誉利差扩展，股市、债券和外汇商场的动摇率上升。
（3）持久期财物体现杰出，这契合逻辑，由于美联储直接从商场购买债券。
（4）股市风格偏好生长股而非价值股，这或许是由于商场预期量化宽松方针会推进未来经济增加复苏。
（5）鉴于危险躲避的布景，外汇利差买卖战略体现欠安。
（6）跟着美日利差缩小以及外汇利差买卖平仓，美元兑日元汇率跌落。
（7）大宗商品商场体现纷歧，黄金等避险财物体现杰出，而原油和铜等对经济增加灵敏的商品价格跌落。
相关文章
14年前的患者拿着手术记载来福州找到这位医师……
一个患者跨过14年时刻仍然保存着开始的手术记载并多方“追寻”找到了主刀医师，是由于什么？今日，来看看福州市第一总医院普外科主任张坤的故事↓↓↓“主任，14年前便是您帮我做的手术，您还记住我吗？”8月上...
拍雪景，用这几个 App 让你制霸朋友圈
春有百花秋有月，夏有冷风冬有雪。每次初雪，微博热搜必定少不了，不管南方人仍是北方人，见到雪的心境只要「高兴」和「非常高兴」这个差异罢了，高兴得恨不能在白花花的雪堆里打个滚才算满意。拍初雪没有发挥好的你...
寻觅“野猪管理之策”①｜山崖“天降猪群”背面，一个滇东北县域的野猪管理之路
▲“野猪出没”提示牌 图据永善县林草局本年10月，云南省昭通市永善县墨翰乡箐林村的野猪频频出没，乡民方案进行一次会集猎捕。向县里报备后，10月26日，箐林村的猎捕队开端举动。猎狗追到山崖边，野猪急了，...
高空抛物频繁！头顶安全怎保？
一枚30克的鸡蛋,从4楼抛下会让人起肿包;从8楼抛下可让人头皮破损;从18楼高甩下可砸破头骨;从25楼抛下就可使人当场逝世这一组关于“高空抛物”的试验成果,可见“高空抛物”对公共安全的危害有多大!可近...
天高气爽赏滨城丨滨城秋景醉诱人 三河岛变身白鹭栖息地
金秋时节的三河岛及周围永定河畔，芦苇泛动，衔接三河岛木栈桥围栏上，从桥头到桥尾，海鸥群鳞次栉比地排着长队歇息，局面蔚为壮观。每到黄昏时分，桥对面的三河岛上三五成群的，百余只白鹭在此歇息，林荫间不时有白...
我国乒乓球奥运混双首金来了 王楚钦／孙颖莎打败朝鲜组合
巴黎奥运乒乓混双项目竞赛后，三国运动员自拍纪念。 本报记者 刘平摄特派记者 李远飞 陈嘉堃北京时间昨夜，南巴黎竞技场4号馆迎来了巴黎奥运会乒乓球项目的首项决赛，由我国组合、有“莎头”昵称的王楚钦/孙颖...